截至2025年5月9日收盘，佳禾食品（605300）报收于13.85元，较上周的13.5元上涨2.59%。本周，佳禾食品5月7日盘中最高价报14.12元。5月6日盘中最低价报13.46元。佳禾食品当前最新总市值62.93亿元，在饮料乳品板块市值排名12/26，在两市A股市值排名2350/5145。

　　佳禾食品工业股份有限公司将于2025年5月16日召开2024年年度股东大会，会议地点为江苏省苏州市吴江区中山南路518号公司会议室。会议将审议多项议案，包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告、独立董事述职报告、财务决算报告、财务预算报告、年度报告及其摘要、利润分配方案、续聘会计师事务所、预计2025年度担保额度、申请融资授信额度、使用部分闲置自有资金和募集资金进行现金管理、确认董事和监事2024年度薪酬及2025年度薪酬方案、增加注册资本并修订公司章程等。2024年公司实现营业收入231,060.73万元，同比减少18.68%；归属于上市公司股东的净利润8,393.72万元，同比减少67.43%。公司总资产为288,115.13万元，较年初减少9.96%。会议将采取现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票时间为2025年5月16日9:15-15:00。

　　问：咖啡市场现状及未来发展情况？答: 近年来，随着咖啡品类消费者教育逐步成熟、电商与新零售的发展、国民收入水平的提高，我国咖啡消费逐步日常化、刚需化，咖啡市场呈现爆发式增长态势，市场空间广阔。根据餐宝典《2024—2025中国饮品行业发展监测报告》，2024年，中国现制咖啡市场规模达到 1,920.6亿元，同比增长 18.3%，预计 2025年增至 2,175.4亿元。

　　问：公司本期盈利水平如何？答: 2024年公司营业收入 23.11亿元，同比下降 18.68%；归属于上市公司股东的净利润 0.84亿元，同比下降 67.43%。

　　问：公司在咖啡领域的优势，以及咖啡业务未来发展前景？答: 公司打造了包括烘焙、研磨、萃取、喷雾干燥等工艺的全产业链咖啡生产线，拥有咖啡全品类产品的生产能力，主要咖啡产品包括速溶咖啡、咖啡固体饮料、冷萃咖啡液、烘焙咖啡豆、研磨咖啡粉、咖啡浓缩液、冻干咖啡等。

　　问：请问佳禾食品，上市公司为何在 2025年第一季度营业收入增长的同时，归母净利润和扣非后的归母净利润均下滑超 9成，对应的高成本主要体现在哪些方面，未来是否有针对性对策。答: 主要产品粉末油脂产品的主要原材料为植物油脂、乳粉、玉米淀粉，报告期各期上述原材料占直接材料成本的比重在 80%左右，原材料价格的变动会导致公司主要产品粉末油脂盈利情况的变动。

　　问：请问咖啡品牌整个业务的布局主要是以线上渠道还是线下渠道为主？管理团队架构是怎么规划的？答: 咖啡业务线上线下都有涵盖，线上更多是做品牌，品牌投入更大些。线下则会通过经销商渠道，让经销商客户及最终消费者享受到质价比高的产品。

　　问：公司之后的盈利有什么增长点？答: 公司提升业绩主要从以下几点施策：1）消费企业出海是近年来的市场趋势，公司也积极布局东南亚市场，大力销售粉末油脂、咖啡、植物基等产品；2）公司持续深化既有餐饮客户合作；3）公司大力开拓咖啡、植物基、糖浆及创新食品等业务；4）C端产品营销效率有望再提升。

　　问：咖啡业务中咖啡豆国内和国外的来源渠道占比分别是多少？答: 30%多是向国内云南采购咖啡豆，剩下的 60%-70%是采购巴西、越南、非洲等国外的咖啡豆。

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　　问：请问咖啡板块新增及现有业务里 2C和 2B的业务占比是多少？答: 目前咖啡业务 C端占比在 12%，B端占比88%，大部分还是 2B业务。

　　问：你们行业本期整体业绩怎么样？你们跟其他公司比如何？答: 公司系 A股上市公司中，唯一主营茶饮原料及咖啡的上市公司。2024年，受宏观经济增速放缓和居民消费意愿下降影响，四家消费类企业的收入增速均大幅下降，具有一致性。

　　问：请问公司对今年奶茶店行业景气度怎么看？答: 公司乐观判断整个茶饮行业处于触底反弹的阶段，预估今年连锁化率持续提升，零星单店会减少。

　　问：粉末油脂业务，公司境外业务发展情况如何？答: 当前虽然国内现制茶饮消费增长放缓，但海外茶饮市场发展向好。2024年，公司实现境外主营业务收入394,867,884.02元，同比增长4%，境外主营业务收入占主营业务收入比例为 19.25%。

　　问：粉末油脂和植脂末的区别，其对身体有害吗？答: 植脂末和粉末油脂属于两个不同标准体系下的名称，植脂末在归类里面属于饮料中固体饮料分支，有具体的行业标准；而粉末油脂是适用于食用油脂制品的行业标准，其适用范围更广。

　　问：请问公司各业务板块目前在海外的布局情况是怎么样 的？答: 公司从事国际贸易业务多年，目前公司在海外布局主要还是以粉末油脂为主，主要是在东南亚地区做三合一咖啡。

　　问：请问公司 2024年度及 2025年一季度销售费用显著提 升，原因主要会是什么？2025年度的销售费用是否会进一 步持续提升？答: 主要是公司在加码 C端推广，特别是线上运营的推广，我们通过抖音快手和传统电商来运营公司金猫咖啡、燕麦奶还有牛乳茶。

　　问：请问线上的推广费效比怎样？答: 目前公司处于投入阶段，推广效果正在逐渐显现。

　　问：请问公司未来费用怎么变化？包括管理费用，销售费用，研发费用的变动趋势？答: 首先增长最快的是营销费用，主要是公司注重 C端战略发展，所以前期投入费用比较高；对于管理费用，公司采取严格管控策略；对于研发费用，公司将持续加大投入。

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　　证券之星估值分析提示佳禾食品盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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